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　　铜：

　　隔夜LME铜震撼走低，着落1.66%至9144.5好意思元/吨；SHFE铜主力着落1.46%至74680元/吨；国内现货入口窗口握续翻开。宏不雅方面，国外市集赓续进行“特朗普往来”，好意思元指数保握偏强走势，好意思股、黄金和有色均出现回落。国内方面，国内化债信心较为强硬，或赓续提振市集脸色。基本面方面，LME铜库存下降650吨至271225吨；SHFE铜仓单增多1624吨至39363吨；铜价出现快速回落，升贴水略显坚挺，从社会库存去库力度来看，卑劣存在趁势补库的当作。短期国外赓续开释风险，好意思元指数强势压制住铜价走势，关怀特朗普往来是否出现落潮以及巨额关怀点何时回到国内稳增长层面，暂维系11月铜价先抑后扬的判断。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.53%报15985好意思元/吨，沪镍跌1.23%报125960元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增多588吨至150840吨，昨日国内 SHFE 仓单减少179吨至27921吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水保管-200元/吨。不锈钢产业链来看，镍铁市集挺价意愿较强，但不锈钢需求牵累价钱，导致钢厂摄取进度有限；库存端，本周寰球主流市集不锈钢89仓库口径社会总 库存98.2万吨，周环比下降1.91%。新能源产业链来看，原材料现货价钱随LME价钱反弹而小幅高涨，周度镍盐利润下降，尽管11月锂电产业链仍为旺季，但三元环比或呈现负增长。资源端趋松，一级镍握续放量，库存延续累库，短期仍需关怀宏不雅脸色变化，且需精致关怀印尼新政。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝震撼偏弱，隔夜AO2501收于5238元/吨，跌幅1.01%，握仓减仓2076手至27.15万手。沪铝震撼偏弱，隔夜AL2412收于209805元/吨，跌幅1.02%。握仓减仓2483手至16.9万手。现货方面，SMM氧化铝价钱涨至5490元/吨。铝锭现货升水收至50元/吨，佛山A00报价涨至21000元/吨，对无锡A00贴水130元/吨，卑劣铝棒加工费河南临沂包头握稳，新疆南昌无锡广东上调80-100元/吨；铝杆1A60握稳、6/8系加工费下调330元/吨；低碳铝杆加工费上调252元/吨。氧化铝大厂投产但测验节拍频发，开工训诫有限，卑劣原料库存握续下滑，朔方铝厂冬储需求较高，本年储备量不及情况下，冬储工夫有望提前，氧化铝现货延续偏紧，存在高位复旧。新疆铁路运载较10月底有所好转，站台接续批车后在途量出现增量，展望11月中旬后相连到货、华东主奢侈地铝锭库存或有增压，短期铝价追高风险加重，原料老本及品种间套利空间逻辑复旧，电解铝回调压力不大。仍需关怀新疆运载问题的最新动向。

　　锡：

　　沪锡主力跌2.27%，报251590元/吨，锡期旅店单8545吨，较前一日增多698吨。LME锡跌3.19%，报30210好意思元/吨，锡库存4490吨，减少5吨。现货市集，对2412云锡升水500-700元/吨，交割升水0-300元/吨，小牌贴水0-100元/吨，入口贴水800-1，000元/吨。价差方面，12-01价差-630元/吨，01-02价差-370元/吨，沪伦比8.33。天然上周加工费小幅下调，但尚未看到冶真金不怕火厂的大幅减产，10月产量同比保管高位，国内库存已贯穿3周累库。可是，矿端紧缺逻辑却一直未能温情，赐与价钱下端复旧。而上方又因来岁的佤邦复产和印尼RKAB批复加快，预期压力极大。总体而言，刻下去来眉目并不明晰，价钱或将窄幅波动，恭候进一步基本面诱骗。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.64%，报24735元/吨，锌期旅店单37805吨，较前一日增多6208吨。LME锌跌1.12%，报2946.5好意思元/吨，锌库存245525吨，增多1025吨。现货市集，上海0#锌对2412合约升水400元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水370-410元/吨，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对沪锌2412合约升水400-430元/吨，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，12-01价差+250元/吨，01-02价差+210元/吨，沪伦比8.39。国内月差11-12月保管高位，已扩至现货有交仓利润，推敲高价卑劣拿货脸色欠安，展望本周交仓锌锭量较大。但推敲到国内供应仍短缺，即使上行枯竭能源但刻下卑劣原料库存较低，若锌价大幅走低后或带动卑劣补库，锌在低库存情况下握续作念空风险很大，价钱保管震撼不雅点。

　　工业硅：

　　12日工业硅震撼偏强，主力2501收于12435元/吨，日内涨幅0.48%，握仓增仓9095手至15.34万手。现货赓续上调，百川参考价12005元/吨，较上一往翌日握稳。其中#553各地价钱区间回升至11300-12150元/吨，#421价钱区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品总结#553价钱涨至11150元/吨，现货贴水扩至1310元/吨。西南开启减产周期后供给呈现减量，生意商出货节拍相同放缓。刻下现在卑劣双硅板块均以减产为主，新增投产决策均在推迟。硅价下方有老本和供给减量复旧，上方存在需求颓势和库存高压截止。现货小幅开采，期货稍有压盘。展望有窄幅开采可能，但空间有限。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2501合约涨3.38%至81150元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高涨1200元/吨至76700元/吨，工业级碳酸锂平均价高涨1500元/吨至72850元/吨，电板级氢氧化锂保管66895元/吨。仓片面，昨日仓单减少180吨至48926吨。供应端国内出产+入口环比均有增多，周度产量环比小幅增多，11月产量展望环比增多，据智利海关数据袒露，2024年10月智利碳酸锂出口至中国的碳酸锂约为1.7万吨，环比增多2.2%。需求端11月结构性旺季得以延续，磷酸铁锂展望产量环比增多，三元下降，末端储能和电车端的市集需求仍有期待；库存端，社会库存延续降库态势至11万吨傍边。现货生意端，此前部分卑劣通过接仓单竣事部分补库，一定进度箝制了市集采购需求，同期，卑劣关于高价货摄取进度有限，详尽导致现货市集并莫得随价钱高涨而火热。 市集基本面好转，若是践诺需求弘扬出握续景气，尽管供应环比有所增多，对价钱仍不宜过度看空，但需要详细的是，昨日价钱快速高涨，上方仍有一定套保压力，追涨需严慎。

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包袱剪辑：李铁民