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A股颤动方式下，上市公司主要鼓舞通过合同转让款式“减合手股份”的案例驱动增多。而在这类合同转让中，主要投向二级阛阓的私募证券基金（以下简称“私募基金”）常常“现身”。
11月20日，汇通能源（600605.SH）公告称，公司控股鼓舞合同转让股份已完成过户登记手续，合同转让股份在公司总股本中的占比为5.5264%；和胜股份（002824.SZ）、ST瑞科（维权）（300600.SZ）则分辩公告了内容限制东谈主、合手股5%以上鼓舞拟合同转让公司股份一事，波及的股份比例均开始5%。
无迥殊偶，这3家上市公司鼓舞合同转让股份的受让方均为私募基金。
除此以外，据21世纪经济报谈记者初步统计，11月以来，包括文峰股份（601010.SH）、超讯通讯（维权）（603322.SH）、赫好意思集团（002356.SZ）在内，还有10家上市公司公布了公司鼓舞向私募基金合同转让股份关系事宜。
受访东谈主士向21世纪经济报谈记者指出，上市公司鼓舞向私募基金合同转让股份成为一种趋势，主如果受到一些客不雅身分的影响，同期也可能是鼓舞为了便捷减合手、裁汰税务成本等。而比拟从二级阛阓上购买股票，私募基金从上市公司鼓舞手上受让股份具有多方面的上风。
不外，受访东谈主士也提醒，这类贸易存在一些潜在的风险点，私募基金措置东谈主需要格外夺目合规问题。
私募频“接盘”
近期，私募基金受让上市公司主要鼓舞合同转让股份的音讯不停传出。
仅11月20日，就有3家私募基金出目下关系上市公司发布的鼓舞合同转让股份公告中。
其中，汇通能源控股鼓舞西藏德锦企业措置有限背负公司（以下简称“西藏德锦”）通过合同转让的款式，向厦门驱能源私募基金措置有限公司（代表“驱能源光华1号私募证券投资基金”，以下简称“驱能源基金”）合同转让了1140万股公司股份，占汇通能源总股本的5.5264%，关系过户登记手续已在11月18日办理完毕。
和胜股份的控股鼓舞标的将所合手部分股份转让给宁波宁聚资产措置中心（有限合股）。
具体而言，和胜股份发布的教唆性公告线路，其控股鼓舞、内容限制东谈主李建湘于2024年11月18日与宁波宁聚资产措置中心（有限合股）〔代表“宁波宁聚资产措置中心（有限合股）—宁聚映山红2号私募证券投资基金”〕（以下简称“宁聚资产”）签署了股份转让合同。按照合同商定，李建湘将其所合手和胜股份1400万股（占和胜总股本的5.02%）转让给宁聚资产，转让价款整个为23884万元。上述合同转让尚需深圳证券贸易所进行完备性审核阐发。
和胜股份暗示，本次权柄变动是宁聚资产对公司夙昔发展远景及投资价值的认同，未触及要约收购，不会导致公司控股鼓舞、内容限制东谈主发生变更，也不存在挫伤上市公司过头他鼓舞利益的情形。
而ST瑞科合手股5%以上鼓舞龚瑞良拟将其合手有的5.08%ST瑞科以5.704元/股的价钱，通过合同转让的款式转让给深圳高申资产措置有限公司（代表“高申子淩1号私募证券投资基金”）。据悉，两边已在2024年11月19日签署了股份转让合同。
除此以外，记者梳理11月发布的上市公司鼓舞合同转让股份公告夺目到，包括深圳高申资产措置有限公司、上海九益投资措置有限公司、珠海市横琴财东基金措置有限公司、浙江君弘资产措置有限公司、杭州兴健私募基金措置有限公司、上海君唐资产措置有限公司、广州康祺资产措置中心（有限合股）在内，至少还有10家私募基金成为上市公司主要鼓舞合同转让股份的受让方。
私募基金为何热衷于受让上市公司鼓舞合同转让的股份？
黑崎成本首席计谋官陈兴文向记者分析，上市公司鼓舞受到解禁的收尾，而私募基金在操作上更为无邪，因此变相成为了上市公司鼓舞的股票继续方。私募基金通过合同转让的款式受让上市公司股份，不错拿到比拟阛阓价钱更为低廉的合同转让股票，这对于追求价值投资和遥远投资的私募基金来说，是一个蛊惑东谈主的上风。同期，私募基金通过这种款式与上市公司深度绑定，形成计谋合手股伙伴，从而更容易形成遥远深度计谋合营同盟，也更容易通过私募基金的投委会。
“比拟于从二级阛阓上购买股票，私募基金从上市公司鼓舞手上受让股权具有多方面的上风。”排排网金钱甘心师姚旭升指出，私募基金与上市公司鼓舞平直协商贸易条件，包括转让价钱、数目、支付款式等，这使得私募基金粗略字据本身的投资策略和风险偏好，量身打造最合乎需求的贸易决议。
同期，他谈谈，合同转让具有较高的无邪性和定制性，粗略快速完结大界限的股权收购，相较于在二级阛阓平缓买入，合同转让可幸免二级阛阓贸易可能带来的股价波动风险和收购时刻的省略情味。何况，私募基金在与上市公司鼓舞进行合同转让时，可能会获取对于公司的要津信息，有助于更准确地评估公司价值和投资后劲。此外，在某些情况下，合同转让可能为贸易两边带来税务打算的契机，裁汰税务成本。
鼓舞的“小算盘”
上市公司鼓舞之是以向私募基金合同转让股份，确凿也有我方的“小算盘”。
一位资深阛阓东谈主士向记者分析，一般情况下，上市公司鼓舞会在看好夙昔A股阛阓以及公司股价进展的基础上，在股价相对低位时转让所合手部分股份，并接收向私募、公募机构合同转让股份，这可能是出于两方面的考虑。
“一是为了便捷减合手，比如，上市公司合手股5%以上鼓舞可能会找私募或公募基金‘代合手’股份，夙昔基金减合手时，鼓舞无需再发公告；二是税收问题，从一级阛阓投资获取的股权，要在二级阛阓卖出时，需要支付一定比例的税费，而在二级阛阓贸易，个东谈主可省去一定的成本利得税。”该东谈主士进一步谈谈。
内容上，也有一些客不雅身分导致上市公司鼓舞接收通过合同转让的款式来减合手。
姚旭升分析，减合手新规严格收尾了大鼓舞及董监高的违纪减合手举止，同期对种种绕谈减合手渠谈进行了“封堵”。这导致无数小市值公司越来越难以得志大批贸易和竞价减合手的要求，从而转向合同转让这一合规渠谈进行减合手。
同期，姚旭升指出，解禁岑岭期、股价下行导致的破发等阛阓身分，促使鼓舞通过合同转让款式减合手股份。荒谬是在股价下行时，合同转让成为鼓舞减合手的一种接收，以幸免平直在二级阛阓上减合手对股价酿成更大冲击。
此外，“在阛阓低迷期间，上市公司也和会过合同转让款式引入投资者或计谋合营伙伴，以完结产业协同或优化资产结构。也有部分上市公司的大鼓舞通过合同转让股份来处甘心务问题，如偿还质押融资或履行质押回购负约背负。”姚旭升提到。
不外，上市公司控股鼓舞或大鼓舞向私募基金合同转让股份这类贸易也存在一些潜在的风险点。
姚旭升提醒，需要夺目几个方面：开始，上市公司鼓舞将股权合同转让给私募基金，可能是一种“绕谈减合手”的款式，这可能对公司的股价和阛阓信心产生影响。其次，如拟转让的股份存在质押、冻结等情形，合同转让办理的举座经由将会比较繁琐，需要第三方进行配合。同期，私募措置东谈主需要夺目合规问题，荒谬是在减合手新规下，要确保贸易合乎监管机构的章程。
另外，“由于股份合同转让波及的贸易金额较大，时刻较长，保护贸易过程中的资金安全尤为挫折。不错通过建立共管账户，进行分批付款等款式来保护资金安全。”姚旭升暗示。
陈兴文合计，这类贸易需要妥善侧目内幕贸易的嫌疑，因为私募基金在与上市公司鼓舞进行合同转让的过程中，可能会贸易到一些明锐信息，这就要求私募基金在操作过程中严格投诚关系法律司法，幸免诓骗未公开信息进行贸易。
陈兴文还谈谈，私募基金在大界限受让上市公司股权后，其合手股比例可能会对上市公司的股价产生影响，这就要求私募基金在操作过程中保合手透明，幸免通过不耿介本事影响股价。
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背负剪辑：何松琳